Real World Assets and Stablecoins: шолу

кіріспе

Real World Assets (RWA) блокчейн секторы контекстінде жылжымайтын мүлік, өнер, музыка және блокчейнге токенизация арқылы әкелінетін тауарлар сияқты материалдық және материалдық емес активтерге жатады. Токенизация – сенімді смарт келісімшарт арқылы физикалық нақты активтің сандық нұсқасын жасау процесі. Әзірлеушілер әдетте RWA-ны білдіретін таңбалауыш шығаратын смарт келісімшарттар жасайды, сонымен қатар шығарылған таңбалауыш әрқашан негізгі актив үшін өтелетініне тізбектен тыс кепілдік береді.

Дереккөз: QIDs Asset Ventures

RWA-лар криптовалюта инвесторлары мен өнім жасаушылар арасында қасиетті болып саналды. Жаһандық жылжымайтын мүліктің, көміртегі несиелерінің, алтынның, өнердің және музыкалық нарықтардың көлемі, бірнеше ықтимал токенизацияланатын RWA-ларды атасақ, өте үлкен, бұл крипто нарығының өзін ергежейлі етеді.

Stablecoins: Танымал RWA

Нақты бір нақты дүние активі тартымдылыққа ие болды және қазірдің өзінде керемет танымал болды. Stablecoins – баға тұрақтылығын ұсынуға арналған криптовалюта және цифрланған нақты активтің бір түрі. Олар әдетте АҚШ доллары сияқты фиат валюталары немесе алтын сияқты тауарлар сияқты тұрақты активке бекітіледі. теңгенің транзакция көлемі туралы хабарланды stablecoins енді Mastercard-тан асып түсті және Visa-ны қуып жетуде.

Көпшілігі сипаттайды stablecoins криптоның «өлтіруші қолданбасы» ретінде үлкенірек технологияның негізгі құндылығын дәлелдейтін өзекті және қалаулы қолданба. Бұл кеңірек қаржы нарығының сандық активтер секторына назар аудара бастаған себептерінің бірі.

Механика Stablecoins

Stablecoins кез келген цифрлық активтермен бірдей сипаттамаларға ие блокчейндерде шығарылады, олардың артқы шеттерінен басқа. Көпшілігі stablecoins эмитент активті алған немесе оның сақталуын өз қолына алған кезде ғана шығарылуы мүмкін stablecoin білдіреді. Бұл 1:1 қолдау ретінде белгілі, себебі өтеу мүмкіндігі сияқты дизайн таңдауларына байланысты stablecoins олар көрсететін активтер үшін, бұл активтер өз құнын сақтай алады.

Ең танымал stablecoins, белгілі бір қашықтықта, 1:1 қолдауы бар АҚШ доллары, соның ішінде Tether (USDT) және USD Coin (USDC). Қолжетімді, цифрлық АҚШ доллары пайдалы биткоин мен альткоин позицияларын құлыптауға ұмтылатын крипто трейдерлері үшін баспана болды. Stablecoins бірден Bitcoin және Ethereum сияқты дамып келе жатқан криптотокендердің өзіндік құбылмалылығы үшін шешім жасады, олар инвестицияланатын активтер болып табылады, бірақ тәуекелі жоғары. Bitcoin және Ethereum трейдерлері блокчейнде қалуы мүмкін stablecoins, крипто бағалары қозғалысының құбылмалылығымен бірге келетін салық салдарын жеңілдету, сонымен бірге трейдерлерге желіде өтімді болып қалуға көмектесу.

Пайдалану жағдайлары мен артықшылықтары Stablecoins 

Сауда-саттықты пайдаланудан басқа, АҚШ доллары stablecoins алу және мәміле жасау өте қажет фиат АҚШ долларына қарағанда әлдеқайда оңай және арзанырақ. Ұстаушылар АҚШ доллары бойынша пайыз ала алады stablecoinWeb3 платформалары арқылы жеке басын куәландыратын шектеусіз және жалақы төленуі мүмкін stablecoin блокчейн әмияндары банктік шоттар сияқты. Криптовалютамен қамтамасыз етілген дебеттік карта сияқты құралдармен біріктірілгенде, stablecoin басқа жағдайда дәстүрлі банк секторынан шығарылуы мүмкін жеке тұлғалар мен кәсіпорындарға банктік қызметтің кең ауқымын аша алады.

StablecoinWeb3 пайдаланушыларына блокчейнге қосылуға және желіде қалуға көмектеседі. 2024 жылдың тамызында Батыл жаңа монета Ят Сиумен сөйлесті, Animoca Brands компаниясының негізін қалаушы және төрағасы, жетекші инвесторлар мен Web3 технологиясын салушылардың бірі. Ол былай деп түсіндірді — «Пайдаланушылар Web3.0 тауарлары мен қызметтері үшін төлеуге дағдыланады. stablecoins – бұл сонымен қатар пайдаланушылар ұстайтынын білдіреді stablecoins ұзақ уақытқа; Ақша тізбекте болғаннан кейін ол сонда қалады ».

Бұған Ethereum-ның EIP:7702 және ERC-4337 стандарты көмектеседі . Бұл жаңартуларды енгізу Ethereum және оған қосылған желілерде блокчейн аккаунттарын бөлуге мүмкіндік береді. Ол блокчейн серверінің көптеген күрделіліктерін алып тастап, пайдаланушы тәжірибесін Web2.0 тәжірибесіне ұқсас етеді.

USD Stablecoin әмияндар көп жағынан жаһандық жартылай реттелетін АҚШ долларындағы банк шоттарына ұқсайды. Дереккөз: Allium 

АҚШ долларына қатысты тәуекелдер мен реттеуші алаңдаушылықтар stablecoins 

Бұл пайдалану жағдайы күшті болғанымен, оның проблемалары бар. АҚШ доллары болса stablecoin USD Terra (UST) сияқты ұлғайып, құлдырайтын болса, жаһандық қаржы секторы үшін кеңірек салдарлар қатыгез болуы мүмкін. 

Айта кету керек, UST алгоритмдік болды stablecoin, танымал қазіргі АҚШ доллары сияқты 1-ге 1-ге қолдау көрсетілген емес stablecoins USDT және USDC. 1-ге-1 stablecoins бірдей қолма-қол ақша қорларымен қамтамасыз етілуі керек, ал алгоритмдік stablecoinUST сияқтылар құбылмалы қайталама сандық активпен қамтамасыз етілген, ол төмен баға мен асыра толтыру арасында ауыса алады. stablecoin қолдайды. Бұл оның үлгісі АҚШ долларының көпшілігінен әлдеқайда қауіпті екенін білдіреді stablecoinбүгін қол жетімді. 

Америка Құрама Штаттарындағы банктер FDIC және АҚШ үкіметі сияқты ұйымдармен қорғалады және реттеледі, яғни олар қара аққу оқиғасы кезінде қауіпсіздік пен сенімділікке ие. FDIC, ол әрбір шот үшін 100,000 XNUMX долларға дейінгі тұтынушы банктік шоттарын қорғайды. 

АҚШ долларының қолжетімді, жаһандық, бюрократиялық емес сипаты stablecoins - бұл токен үлгісінің өсуіне көмектескен басты артықшылық, бірақ оның кемшіліктері де бар. АҚШ доллары stablecoin нарықта АҚШ үкіметінің парашюттері жоқ; оның орнына жеке компаниялар қолдау көрсетеді.

Неліктен АҚШ долларының прагматикалық негіздемесі stablecoin Бұл сектор АҚШ банктері сияқты реттелетін немесе одан да қатал болуы мүмкін. Демократ Элизабет Уоррен сияқты АҚШ сенаторлары АҚШ долларына бұлыңғыр көзқараспен қарайды stablecoins:

«Stablecoinұлттық қауіпсіздігімізге де қауіп төндіреді. Stablecoins қазір криптографиялық алаяқтықпен және санкцияланған субъектілерге және одан шығатын криптографиялық транзакциялармен байланысты ең көп таралған криптовалюта болып табылады, Bitcoin-ді басып озады. Заңсыз транзакциялармен айналысатын топтардың пайдалануға ынтасы бар stablecoinөйткені олар АҚШ долларына дәстүрлі құралдар арқылы қол жеткізуде қиындықтарға тап болады, бірақ оның тұрақтылығынан пайда көргісі келеді».
— Элизабет Уоррен, Массачусетс штатынан АҚШ сенаторы және Сенаттың Демократиялық Кокус төрағасының орынбасары

пайда болуы Stabull және АҚШ доллары емес stablecoin 

Stabull Бұл Stablecoin & RWA DEX бұл FX және тауар нарықтарын желіге әкеледі. АҚШ доллары және АҚШ доллары емес stablecoin пайдаланушылар төмен комиссиялармен және жылдам орындаумен тәулік бойы айырбастап, өтімділікті қамтамасыз ете алады және ставка жасай алады. Stabullсауда қозғалтқышы сандық форекс пен тауарлар арасындағы свопингті оңтайландыру үшін жасалған. 

Ақпарат көзі: stabull.қаржы

Stabull және АҚШ доллары емес StablecoinNZDS, BRZ және GYEN сияқты компаниялар АҚШ долларының алдағы реттелуімен салынды. stablecoin секторын ескереді. Сондай-ақ АҚШ долларының жеткіліксіз көрсетілуін шешу stablecoins сандық актив кеңістігінде. 

АҚШ долларына артық көңіл бөлу stablecoins әлеуетті шоғырлану қаупін тудырды.

Бұған қоса, бұл сектор өзінің жаһандық сипатын ескере отырып, тиімдірек болуы мүмкін. Типтік stablecoin пайдаланушы - жаһандық фирмада жұмыс істейтін және икемді сағаттарда жұмыс істейтін үйден жұмыс істейтін криптотехнологиялық қызметкер. Олар жалақы алады stablecoins, бірақ көп жағдайда күнделікті шығындар үшін оларды жергілікті валютаға сату қажет болады. Бұл өзара әрекеттесу түріне көптеген үшінші тараптар қатысады.

Көбірек фиат stablecoinDigital Yens сияқты, Euros және Pounds трансшекаралық фиат-крипто транзакцияларына қатысатын делдалдарды азайтады. сияқты жақсырақ инфрақұрылым Stabull ғаламдық stablecoin Exchange сонымен қатар транзакциялық шығындарды азайта алады және өнім нарығында күшті үйлесімді және өте танымал блокчейнді пайдалану жағдайының жылдамдығы мен тиімділігін арттырады.

Дереккөз: X.com

Жоғарыдағы мысалда а stablecoin сияқты алмасу Stabull арасында оңай алмасуға мүмкіндік береді USDC және CAD stablecoin. Көптеген CAD stablecoins тікелей өтеу мүмкіндіктерін ұсынады және оларға әдетте ірі биржаларда қол жеткізуге болады. Жақында QCAD жаһандық биржа алыбы Coinbase листингті қарастыратын актив ретінде жарияланды.

Канадалық тіркелгі деректерімен алмасуға жазылғандықтан, американдық банктерге қол жеткізе алмайтын пайдаланушының басқа мәселесі де пайда болуымен жанама түрде жақсаруы мүмкін. Stabull. Stabull біріктіру үшін аянбай еңбек етуде stablecoin дүние жүзіндегі ірілі-ұсақты эмитенттер.

Ұсынудан басқа stablecoin өтімділік, эмитенттер ресурстарды бөліседі және таратады stablecoin экожүйенің торы. Банк серіктестерінің айналасындағы ақпаратты және желілерді ортақ пайдалану, рамптан тыс қызметтер және DeFi интеграциясы арқылы stablecoin провайдерлер, АҚШ доллары емес өсу stablecoin 2025 жылға қарай экожүйе жылдан жылға ұлғаяды.

Тізбексіз жүйеден тізбекті жүйеге көшу күші. Дереккөз: stabull.қаржы

RWA Opportunities Beyond Stablecoins

Stablecoins дегенмен RWA айсбергінің бір ғана қабаты болып табылады және сектордың әлеуеті мен ауқымы барлығын қамтиды.

RWA-ның ең қуатты мүмкіндіктерінің бірі - өнер, жылжымайтын мүлік және жеке несие сияқты құнды активтерге инвестициялау үшін кіруге кедергілерді азайту. Токенизация бұл активтерді инвесторлардың әртүрлі демографиялық көрсеткіштеріне қол жетімді кішірек, инвестицияланатын бөліктерге бөлуге мүмкіндік береді. Сонымен қатар, ол географиялық шекаралар мен деректердің құпиялылығы сияқты кедергілерді жояды.

RWA токенизациясы сонымен қатар бұл негізгі активтерді бөлшектеуге болатынын ескере отырып, өтімді етеді. Жылжымайтын мүлік сияқты физикалық, заңды түрде күрделі активтермен салыстырғанда токендерді қайталама нарықтарда сату оңайырақ. Токенизация сонымен қатар DeFi хаттамалары үшін кепілге айналуға мүмкіндік бере отырып, нақты әлемдегі активтердің пайдалылығын арттырады.

RWA-лар сонымен қатар криптовалюталарды институционалдық қабылдаудың негізгі жолы болып саналады. Белгілеуге болатын ең танымал активтердің кейбірі банктер мен отбасылық кеңселер сияқты ірі мекемелердің балансында жиі тұратын жоғары құнды активтер болып табылады. Бұл институттар ашықтық пен транзакция жылдамдығы сияқты тиімділік артықшылықтарына байланысты активтерді таңбалауды зерттейді.

RWA қосымша санаттары

Ең танымал және сәйкес RWA бес санаты:

• Stablecoins
• Жеке несие
• Токенизацияланған қазынашылық және бағалы қағаздар
• Регенеративті қаржы
• Өнер және коллекциялық заттар

Қалпына келтіретін қаржы (ReFi)

Регенеративті қаржыландыру - бұл RWA және DeFi секторларында танымал болған тұжырымдама. ReFi ақшалай табыстармен қатар тұрақтылық пен экономикалық тұрақтылықты ілгерілетуге бағытталған. Дәстүрлі қаржы қоршаған ортаға және қоғамға зиян сияқты ұзақ мерзімді салдарға қарағанда қысқа мерзімді пайдаға басымдық беру үшін сынға алынды. ReFi ұзақ мерзімді экономикалық және әлеуметтік өміршеңдікке ықпал ететін жүйелер құру арқылы шешім ұсынады.

ReFi мысалдарына KlimaDAO кіреді, ол нақты әлемдегі көміртегі активтерімен, көміртегі несиелерімен қамтамасыз етілген крипто-токенді іске қосты. Бұл жүйе кез келген адам KLIMA таңбалауышын сатып алғанда, қоршаған ортаға зиян келтіретін көміртекті жоюды қаржыландыратынын білдіреді. DAO әлемнен миллиондаған тонна көміртекті алып тастады деп мәлімдейді.

Тағы бір танымал ReFi қолданбасы - Seed Club, Ванкуверде орналасқан DAO, ол эко-саналы стартаптарға өздерінің эгалитарлық миссияларына көбірек сәйкес келетін, қоғамдық басқарылатын DAO құрылымдарын құруға көмектесуге бағытталған инкубатор мен акселераторды ұсынады.

Токенизацияланған қазынашылықтар

Токенизацияланған қазынашылық - бұл белгілі блокчейндегі смарт-контракт негізіндегі таңбалауыштар арқылы қол жеткізілетін және сатылатын мемлекеттік облигациялардың цифрлық көрінісі. Олар, әсіресе, пайыздық мөлшерлемелер көтерілетін экономикалық жағдайларда, кіріс әкелетін тұрақты инвестициялар.

10 жылдық қазынашылық ең танымал мемлекеттік облигация болып табылады. Оның кірістілігі - АҚШ үкіметі онжылдықта ақшаны қарызға алу үшін төлейтін пайыздық мөлшерлеме. Инвесторларға мемлекеттік облигациялар шығарылғаннан кейін олар оларды ұстау үшін сатып ала алады немесе қайталама нарықта инвесторларға сата алады.

Токенизацияланған қазынашылық капитал және крипто сияқты инвестицияларға қарағанда қауіпсіз және тұрақтырақ болып саналады, бірақ сонымен бірге кіріс әкеледі және белгілі бір экономикалық жағдайларда тамаша инвестиция бола алады, мысалы, Орталық банк пайыздық мөлшерлемелерді көтеру арқылы инфляцияны салқындатуға тырысады. 

«Нарықтық капиталдандыру 1 миллиард долларға жеткеннен кейін бес айдан аз уақыт өткен соң, таңбаланған қазынашылық ноталар RWA.xyz деректері бойынша 2 миллиард доллар деңгейінен асып, қайтадан екі еселенді.

Дереккөз: RWA.xyz

Болашаққа болжам: таңбаланған қор 

Осы есепті құрастыру кезінде біз Скотт Джентримен сөйлестік Stabull команда. Дәстүрлі қаржы саласында тәжірибесі бар Джентри токенизацияның бұзушы әлеуеті туралы ұзақ және қатты ойлады. Ол АҚШ-тың үлестік меншік жүйесі токенизациядан пайда алатын жүйе болуы керек деп ұсынды. Америка Құрама Штаттарындағы акцияларды иеленуді Депозитарлық Траст және Клиринг Корпорациясының (DTCC) еншілес ұйымы Депозитарлық Траст компаниясы жүргізеді және басқарады. Бұл орталықтандырылған ұйым 1970 жылдары Уолл-стрит фирмаларының бэк-офис әкімшілігі мен қағазбастылық міндеттемелерін азайту арқылы тиімділікті арттыру үшін құрылған. 

Ашық компаниялар өздерінің акциялар тізілімін қараған кезде олар тек Депозиторий Траст компаниясын көреді. Биржалық брокерлер акциялардың жеке иелерін білдіретін брокерлермен траст компаниясының шоттары арасында акцияларды аударады. Брокерлер өз клиенттеріне тиесілі акцияларды бақылайтын бұл жүйе әртүрлі мәселелерге әкелуі мүмкін. Мысалы, сауда-саттықты жүзеге асырудың орнына брокер өз клиенттері арасында акцияларды аударып, сатуды сыртқы сауда ретінде белгілей алады. Басқа ұқсас жағдайда, егер трейдер акцияны қарызға алып, содан кейін оны нарыққа сату арқылы қысқартқысы келсе, брокер мұны жеке акционердің акцияларын олардың рұқсатынсыз, сондай-ақ оның 2012 жылы болғаны туралы жалпыға қол жетімді дәлелдерсіз несиеге беру арқылы қамтамасыз ете алады. бірінші жағдай.

Біз бұл қысымдардың іс жүзінде 2013 жылы Долды реттеу ісі кезінде пайда болғанын көрдік. Дэвид Х. Мердок пен оның басшыларын компанияны жеке меншікке алу үшін мүдделер қақтығысы деп айыптаған сәтті сот процесінен кейін. Акционерлерге лайықты сыйақы алатыны айтылды, алайда акцияларға ие акционерлерді есепке алу мүмкін болмағандықтан мәселелер туындады. 

Есеп айырысу кезінде 4,662 49,164,415 адам мен ұйым бір акция үшін $ 2.74 құнына 36,793,758 XNUMX XNUMX акцияны талап етті, бірақ Доулдың айналымдағы XNUMX XNUMX XNUMX акциясы ғана болды. Бұл жалған мәлімдемелер болмаса керек. Потенциалды қысқарту мәселесіне қоса, компанияның бірігуі және жекешелендіру сәтсіз аяқталуы мүмкін деген пікірге байланысты нарық Доулдың позициялары бойынша құлдыраған болуы мүмкін. 

Қысқаша айтқанда, тағы бір мәселе туындауы мүмкін. Нью-Йорк Таймс істі талқылай отырып, «Депозиторий Траст Компаниясы кейде акцияларды қадағаламайды. Бұл орын алған кезде ол акцияларға «салқындату» әкеледі, яғни біріктіру жабылғанға дейін соңғы үш сауда күніне белгіленген процедураларға байланысты оларды қадағалауды тоқтатады.

Токенизация мұны түзетеді, себебі ол тікелей иеленуге мүмкіндік береді. Токенизация жеке тұлғаларға өз акцияларын тікелей блокчейнде көрсету үшін брокерлік шоттардың орнына токендерді ұстауға мүмкіндік береді. Акционерлер делдалдың көмегінсіз өз активтеріне толық бақылау жасай алады. 

Дивидендтер ағыны сияқты қосымша артықшылықтар бар. Токенизация кез келген дивидендтерді әмиян иесіне активтер түрінде, кез келген уақытта тікелей төлеуге болатындығын немесе олардың акцияларына кім иелік ететіндігінің суретін жасаған кезде смарт келісімшарттар арқылы автоматты түрде төленетінін білдіреді.

Бұған блокчейндердің ашық, есеп беретін сипаты да ықпал етеді. Қоғамдық блокчейннің өзгермейтін кітабы әрбір токенизацияланған акция транзакциясының көрінетін және ашық екенін білдіреді. Бұл акциялардың бар болғаннан көп талап етілуі мүмкін жағдайларды болдырмайды немесе бар болса, мәселенің қашан туындағанын білу оңай болады.

Бұл қысқарту үшін акцияларды несиелендіруге жол бермейді. Сауда-саттық сонымен қатар лезде реттей алады және брокерлер арасындағы кешіктірілген есеп айырысулар немесе ішкі аударымдар сияқты мәселелерді жоя алады. Жазбалар дәл және жаңартылған болуы үшін иелік тіркелгілері дереу және автоматты түрде жаңартылуы мүмкін. Токенизация орталықтандырылған клирингтік орталықтардың қажеттілігін де жояды, сонымен бірге адам қатесі немесе манипуляция мүмкіндігі азаяды. 

Нақты дүние активтерінің сыны (RWA)

RWA қабылдаудағы қиындықтар

McKinsey жетекші консалтингтік фирмасы RWA жүйелерін және токенизацияны кеңінен қолданудың бірнеше негізгі мәселелерін атап көрсетеді:

1. Технологиялар мен инфрақұрылымдық шектеулер

RWA секторының қазіргі өсуіне технологиялық және инфрақұрылымдық дайындықтың болмауы кедергі келтірді. Agio сияқты институционалдық деңгейдегі әмияндар, биржалар және сақтау қызметтері бар, бірақ көбінесе дәстүрлі, блокчейн емес жүйелердің икемділігі мен байланысы жетіспейді. Орталықсыздандырылған және рұқсатсыз блокчейн платформалары артықшылықтар ұсынғанымен, олар сонымен қатар баяу жаңартулар, дамымаған құралдар, токен стандарттарының жеткіліксіздігі және қауіпсіздік мәселелері сияқты компромисстерге ие.

2. Іске асыруға жоғары шығындар және түсініксіз қысқа мерзімді бизнес жағдайлары

RWA-ларды әлеуетті пайдалану жағдайлары салалық ауқымда және тиісті қосылу және сауда жүйелерімен ғана жүзеге асуы мүмкін. Кәсіби инвесторлар қазіргі уақытта заңды және реттеуші күрделілікті қоса отырып, тізбектен тыс және тізбектегі әрекеттерді орындау үшін егіз жүйелерді құруы керек. Сонымен қатар, жаңа эмитенттерге қанша капитал түсетіні және нарықта қанша сатып алушылар болатыны белгісіз, қысқа мерзімді пайдалар түсініксіз.

RWA токенизациясының болашағы

Токенизация иілу нүктесінде

McKinsey токенизация иілу нүктесіне жетуі мүмкін деп болжайды. Инфрақұрылымдық шектеулерге қарамастан, сектор токенизацияланған қолма-қол ақша опцияларын жақсартуға, қазіргі жоғары пайыздық мөлшерлемелерді пайдаланатын RWA-ларды енгізуге және дәстүрлі емес нарықтарда қолайлы реттеуші құрылымдардың пайда болуына байланысты уәде беріп отыр.

АҚШ доллары stablecoin нарық жаңа блокчейнді орналастыру және көпірлік технологиялар арқылы мүмкіндік беретін арзанырақ, жылдамырақ және жан-жақты транзакциялардың арқасында жылдам кеңеюін жалғастырды. USDC және USDT оптимизм мен Tron негізінде құрылған нұсқалардың арқасында танымал болды, ал Synapse сияқты көпірлер тізбекті қозғалысты жеңілдетеді. Шектеулер stablecoinсияқты шешімдер баяу жойылуда Stabull доллардан тыс өсімге ықпал етуде stablecoins.

Дүние жүзіндегі әртүрлі елдердегі бөлшек сауда пайдаланушылары цифрлық АҚШ долларымен шектелудің орнына өздерінің жергілікті валюталарының сандық нұсқаларын ұстай алатын болса, RWA секторы одан әрі кеңейе алады. Бұл болашақ сәйкес келеді Stabullдолларға тәуелділікті азайту миссиясы stablecoinтүрлі блокчейндерде фиат валюталарының алуан диапазонын қолдау арқылы.

Институционалдық қызығушылық және реттеуші қолдау

Goldman Sachs сияқты ірі корпорациялар және Сальвадор және БАӘ сияқты елдер активтерді токенизациялауды қолдау үшін негіздерді құрды. Бұл шеңберлер сектордың өсуіне ықпал ететін қауіпсіздік желілерін, көпірлерді, ережелерді және басқа құрылымдарды құруға бағытталған. Өршіл RWA жобалары институционалдық қызығушылықтың артуына байланысты тартымды болуда.

Өсудің негізгі факторларының бірі - жоғары пайыздық ортада тартымды бола бастаған таңбаланған қазыналардың табысы. McKinsey атап өткендей, токенизацияланған репо және бағалы қағаздарды несиелендіру сияқты қысқа мерзімді өтімділік операциялары осы экономикалық жағдайда капиталдың тиімділігінен пайда тапты. Қазіргі уақытта 2 миллиард доллардан асатын таңбаланған қазыналар қолайлы жағдайларға байланысты тез өсті.

Алдын ала қарап

Соңғы жылдары токенизацияланған қазынашылықтар дамып келе жатқанымен, пайыздық мөлшерлемелерді төмендету әлеуеті олардың болашақтағы танымалдылығын төмендетуі мүмкін. Дегенмен, RWA секторының бейімділігі төмен пайыздық ортада өсетін алтын сияқты басқа активтерге мүмкіндіктер береді. Алтын, валютаның құнсыздануына төзімді қауіпсіз актив ретінде, токенизацияланған қазыналарға қызығушылықтың төмендеуіне байланысты сұраныстың артуы мүмкін. Бұған қоса, егер АҚШ-тың төмен ставкаларына байланысты токенизацияланған қазынашылыққа қызығушылық төмендесе, RWA ставкасы тағы бір ықтимал ауыстыру болып табылады. 

Токенизацияның артықшылығы - активтің пайдалылығын арттыру. Мүлік және жеке несие сияқты активтердің таңбаланған нұсқалары DeFi-ге біріктірілуі және жаңа қызметтік бағдарламасы болуы мүмкін. Жақында Brave New Coin бар подкастта, Techemy Group негізін қалаушы Фран Страйнар — DeFi мен платформалардың бұзушы әлеуетін талқылады. Stabull алтын сияқты активтерден кіріс алу. Strajnar өтімділікті қамтамасыз етуді кірістілікке арналған жол ретінде атап өтеді. 

Тарихи тұрғыдан өтімділікті жеткізуші болу және сауданы жеңілдету үшін капиталды беру арқылы табыс табу тек мекемелер мен кәсіпқойлар үшін қол жетімді болды. Дегенмен, орталықтандырылмаған қаржы қаржы жүйелерін демократияландыру және жеңілдету арқылы осы кедергілердің көпшілігін бұзып, кірісті алудың қарапайым жолдарын жасауға мүмкіндік берді. Кез келген адам токенизацияланған фиат валютасын, алтынды немесе тауарды сатып алып, оны осындай платформаға сала алады. Stabull онда ол сауданы жеңілдетеді және салымшыға жасалған транзакциялық комиссиялардың бір бөлігін алуға мүмкіндік береді. 

Өнеркәсіптік сындар: 

Нельсон, басқа мүшесі Stabull командасы, бізбен токенизация неліктен ойлаудың маңыздылығы туралы айтты, егер бұл керемет, ойынды өзгертетін технологиялық модель болса, әлемді әлі өзгерткен жоқ па? Нельсон бізге RWA стартапын іске қосу оңай мәселе емес, бұл көрінбейтін қабырғалары әлі орнында тұрған мүлде жаңа технологиялық парадигма екенін айтты. 

Антоне Голуб - Lykke криптовалюта биржасының негізін қалаушы және SwissAssetDAO мүшесі. Голуб Lykke және SwissAssetDAO акцияларын токенизациялау жобасын басқарды және криптографиялық портфолиоларды әртараптандыруға көмектесу үшін токенизацияланған нақты әлемдік активтерді құрудың алдыңғы қатарында. Ол инсайдерлік көзқараспен бірнеше негізгі қиындықтарды атап өтті:

1. Арнайы мақсаттағы көліктер арқылы токенизация (SPV)

RWA токенизациясы көбінесе арнайы мақсаттағы көліктерді (SPV) құруды талап етеді, бұл қымбат, күрделі және тиімсіз процесс. Голуб түсіндіреді, көптеген юрисдикцияларда RWA-ларды тікелей, тізбекті шығару үшін ешқандай құқықтық негіз жоқ, бұл тіпті токенизацияға қолайлы орталарда да SPV құруды қажет етеді. Материалсыздандыру (DEMAT) немесе физикалық сертификаттардан электронды бухгалтерияға көшу дәстүрлі қаржыда бұрыннан қабылданған. 

2. Екінші нарықтардың және өтімділіктің болмауы

RWA қабылдаудағы маңызды кедергілердің бірі – қайталама нарықтардың және өтімділіктің болмауы. Инвесторлар токенизацияланған активтерді тиімді сатып алуға және сата алатын шектеулі орындарға тап болады, бұл экожүйенің өсуі мен тартымдылығына кедергі келтіреді.

3. Нормативтік мәселелер

Нормативтік қиындықтар меншікті капиталды және RWA-ны токенизациялау үшін айтарлықтай кедергі болып қала береді. Голуб заңдық қиындықтар жиі салдарларға тап болмай, қоғамдық, рұқсатсыз блокчейндерде RWA құру және орналастыру әрекеті кезінде туындайтынын айтады. Бұл заңды үйкеліс шығындарды арттырады және инвесторлар мен эмитенттер үшін қиын жағдай жасайды.

4. RWA экожүйесіне қызығушылық пен өтімділіктің төмендеуі

Голуб сонымен қатар өтімділік RWA экожүйесінен бірте-бірте кетіп бара жатқанын және инвесторлардың қызығушылығының төмендегенін атап өтеді. Сектор одан әрі табысқа жету үшін stablecoins, инвесторлар үшін RWA-ға қол жеткізу оңайырақ болуы керек және эмитенттер оларды бірнеше қоғамдық блокчейндерде үздіксіз орналастыра алуы керек.

қорытынды

Блокчейн технологиясы бар Real World Assets (RWA) пайда болуы қаржы және активтерді басқару салаларындағы маңызды эволюцияны білдіреді. RWA бір түрі, the Stablecoin, қазірдің өзінде криптоның ең соңғы «өлтіретін қолданбасы» ретінде танылған, бірақ ол орталықтандырылмаған желілерде нақты әлемдік құндылықты қол жетімді ету үшін токенизация қандай нәтижелерге қол жеткізе алатынын көрсетеді. 

АҚШ долларының танымалдығы ретінде stablecoins толассыз өсуде, бұл өсу АҚШ доллары емес активтерді қамтитын RWA кең секторын ынталандыруда. Stablecoins, Gold, Treasuries жеке несиесі және т.б. Бұл таңбаланған активтер жоғары өтімділіктен барлық өлшемдегі инвесторлар үшін демократияланған қолжетімділікке дейін айтарлықтай артықшылықтар ұсынады.

Дегенмен, бұл кеңістік қаншалықты перспективалы болса да, айтарлықтай кедергілер әлі де бар. Сектордың толық әлеуетіне қол жеткізу үшін реттеуші қиындықтар, технологиялық шектеулер және өтімділік мәселелері шешілуі керек. сияқты платформалар Stabull, әртараптандыруға және нығайтуға ұмтылады stablecoin экожүйе, фиат валютасын кеңейту арқылы осы кедергілерді еңсерудің алғашқы қадамдарын жасауда. stablecoin үлкен және кіші айырбастау үшін бір платформасы бар нарық stablecoins, процесте трансшекаралық транзакцияларды оңтайландыру.

Сайып келгенде, RWA адамдар мен компаниялардың өз активтерін қалай инвестициялайтынын, сауда жасайтынын және басқаратынын қайта құру үшін үлкен әлеуетті ұсынады. Олардың жетістігі реттеудің анықтығына, жақсартылған инфрақұрылымға және сектордағы үздіксіз инновацияларға байланысты болуы мүмкін. Токенизация қиылысу нүктесіне жақындаған сайын, оның әсері одан да көп болуы мүмкін stablecoins, кеңірек институционалдық қабылдау және орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) жүйелерімен тереңірек интеграциялау арқылы жаһандық қаржыны төңкеріс. Олар қаржы нарықтарының тиімділігі мен ашықтығын арттыру арқылы құнды жаңа заңгерлерді аша алады.